Пайщики уходят от депозитов

Частные инвесторы переводят средства в ПИФы денежного рынка и облигаций

Инвесторы уверенно наращивают вложения в паевые инвестиционные фонды. По итогам февраля 2026 года чистый приток в розничные ПИФы превысил 146 млрд руб., что на 33 млрд руб. больше, чем в январе. В ситуации снижения ставок по депозитам инвесторы выбирают более доходные фонды денежного рынка и облигаций. В ближайшие месяцы участники рынка не исключают усиления перетока средств в ПИФы облигаций и смешанного типа.

Выйти из полноэкранного режима Развернуть на весь экран

Фото: Сергей Киселев, Коммерсантъ

В последний зимний месяц 2026 года интерес частных лиц к рынку коллективных инвестиций заметно вырос. По оценке “Ъ”, основанной на данных Investfunds, в феврале чистый приток средств в розничные паевые фонды (открытые и биржевые ПИФы) превысил 146 млрд руб. Этот результат на 29% выше показателя января. При этом в феврале 2025 года из этих фондов был зафиксирован отток в размере более 17 млрд руб.

Участники рынка связывают восстановление спроса на инструменты коллективного инвестирования с активным снижением ставок по депозитам.

По данным Банка России, к концу февраля средняя максимальная ставка крупнейших банков опустилась до 14,1% годовых, минимума с декабря 2023 года. В таких условиях в лидеры вышли три крупнейшие УК («Первая», «ВИМ Инвестиции», «Альфа-Капитал»), продукты которых распространяются в первую очередь через сети крупных банков. «Более двух третей притоков в наши ПИФы — это перетоки денег с депозитов, еще около 10% дали иные инвестиционные продукты. Остальное — это новые деньги клиентов»,— заявил директор по инвестициям УК «Первая» Андрей Русецкий.

В первую очередь средства шли в фонды денежного рынка, чистые привлечения в которые в отчетный период достигли 72 млрд руб. Это почти на 29 млрд руб. выше показателя января, но все еще заметно ниже уровней ноября-декабря минувшего года (83–88 млрд руб.). При этом спрос на такие фонды растет не только со стороны частных, но и со стороны корпоративных клиентов. «Для бизнеса ПИФы денежного рынка используются как инструмент казначейского управления, заменяя размещение средств на расчетных счетах»,— отмечает портфельный управляющий «ВИМ Инвестиции» Олег Цецегов.

Выйти из полноэкранного режима Развернуть на весь экран

Вырос интерес и к фондам облигаций, хотя и менее значительно, чем на инструменты денежного рынка. По данным Investfunds, чистый приток средств в них превысил 59 млрд руб., что почти на 17 млрд руб. выше результата января. Интерес к этим ПИФам вырос на фоне роста котировок долговых инструментов после неожиданного решения Банка России снизить ключевую ставку на 0,5 п. п., до 15,5%. Как отмечает глава департамента управления активами «Альфа-Капитала» Виктор Барк, после решения регулятора произошел всплеск покупок. «Основной причиной интереса к таким фондам является текущая динамика инфляции, которая позволяет надеяться на дальнейшее снижение ключевой ставки»,— отмечает господин Барк. К началу марта годовые темпы инфляции снизились до 5,75%, тогда как месяц назад оценивались в 6,45%.

В стороне от общего тренда оказались ПИФы смешанных инвестиций (чистый приток сократился почти в два раза, до 13 млрд руб.) и драгоценных металлов (снижение на 30%, до 5 млрд руб.). «Инвесторов в фонды драгметаллов могла отпугнуть высокая волатильность базового актива: месяц начался с коррекции, превышавшей в моменте 20%. Впрочем, в итоге фонды на золото оказались самыми доходными в феврале»,— отмечает господин Русецкий. Вместе с тем из фондов акций инвесторы продолжали в основном выводить средства — чистый отток составил 3,4 млрд руб., лишь на 0,5 млрд меньше, чем в январе. По словам Виктора Барка, на фоне замедления ВВП финансовые показатели компаний широкого рынка могут не оправдать ожиданий инвесторов, поэтому они предпочитают более консервативные фонды.

Тренд на снижение ставок по депозитам будет и дальше способствовать росту привлечений в ПИФы.

По мнению господина Барка, большие притоки будут идти в фонды денежного рынка и в консервативные фонды облигаций, а также в квазивалютные фонды. Интерес к последним фондам будет поддерживать ослабление рубля, начавшееся после решения Минфина прекратить продажу валюты в рамках бюджетного правила. Как считает Олег Цецегов, по мере дальнейшего смягчения ДКП Банка России инвесторы будут переходить из фондов денежного рынка в более доходные облигационные стратегии, стремясь зафиксировать высокие ставки на более длительный период. «В фокусе внимания инвесторов будут смешанные стратегии с инструментами денежного рынка и короткими облигациями. Данные фонды дают премию по доходности в сравнении с классическим размещением денег в репо»,— поясняет Андрей Русецкий.

Виталий Гайдаев

Источник: http://www.kommersant.ru/doc/8497856