Долги неугасимые
КС признал необязательным погашение облигаций компании при ее реорганизации
Конституционный суд РФ (КС) в рамках рассмотрения спора «Россетей» с держателями облигаций признал, что не любая реорганизация юрлица влечет право требовать досрочного погашения долгов. Если материальное состояние эмитента не ухудшается и тот докажет это в суде, то держатели облигаций не вправе требовать досрочных выплат. Оспоренные в КС и рассматриваемые судами дела будут пересмотрены, а в законодательство должны будут внесены поправки. Эксперты считают, что тем самым уничтожаются базовые гарантии прав инвесторов, так как сейчас нормы ГК РФ предусматривают безусловное право кредитора требовать досрочного исполнения обязательств.
Выйти из полноэкранного режима Развернуть на весь экран Фото: Александр Казаков, Коммерсантъ Фото: Александр Казаков, Коммерсантъ 24 марта КС признал неконституционным подход, который дает безусловное право держателям облигаций требовать их досрочного погашения в случае реорганизации компании-эмитента. Постановление КС вынесено в рамках споров облигационеров с «Россетями». Ранее иски пяти юрлиц (управляющих компаний «Ингосстрах-Инвестиции», «Транснефть инвест», «Ронин Траст», «Первая», а также Финстар-банка) рассматривались арбитражными судами и были удовлетворены. Иски физлиц рассматривались судами общей юрисдикции и были отклонены. Один из проигравших — Алексей Пономарев — пожаловался на противоречивые подходы судов в КС. Помимо него жалобу подали и «Россети» в рамках своего спора с УК «Ронин Траст» (о доводах противоборствующих сторон см. “Ъ” от 23 января). Всего к «Россетям» после реорганизации были предъявлены требования о досрочном погашении облигаций и выплате купонного дохода на сумму свыше 30 млрд руб. Впоследствии были урегулированы требования на 12,5 млрд руб., а по решениям судов компания выплатила более 2,4 млрд руб. (стоимость облигаций, купонный доход, проценты за пользование денежными средствами). По итогам рассмотрения жалоб КС пришел к выводу, что текущее регулирование нарушает баланс интересов инвесторов и эмитента. Так, по закону «О рынке ценных бумаг» общее собрание владельцев облигаций вправе отказаться требовать их досрочного погашения, при этом, как отметил КС, должник не может повлиять на это решение. Установление судебного механизма защиты прав облигационеров означает, что суд должен принять решение
Реорганизации предписана экспертиза