Инвесторы поиграли на маркетплейсах

Удары по складам «Вайлдберриз» отразились на акциях «Озона»

Инвесторы отреагировали на удары по складам «Вайлдберриз» распродажей акций другого маркетплейса — «Озона», чьи котировки рухнули на 14%, до минимума с декабря 2024 года. Впрочем, по итогам дня акции «Озона» фактически восстановили свои позиции, хотя и проиграли ценным бумагам других эмитентов. Вместе с тем участники страхового рынка ожидают ужесточения условий страхования складских комплексов, в частности, заявляют о необходимости повышать тарифы и размеры франшиз.

Выйти из полноэкранного режима Развернуть на весь экран

Фото: Роман Яровицын / Коммерсантъ

В первые минуты биржевых торгов 20 июля котировки акций «Озона» рухнули почти на 14% и достигли 2484,5 руб., минимума с декабря 2024 года. Объем торгов к этому моменту составил рекордные 5 млрд руб. Так инвесторы отреагировали на масштабный удар по складам маркетплейса «Вайлдберриз» в минувшую субботу (см. “Ъ” от 20 июля), у самой компании нет в обращении ценных бумаг. Игра на понижение началась еще на торгах выходного дня, однако, после того как котировки снизились на 3%, биржа ввела запрет на выставление заявок ниже этой цены (согласно предписанию ЦБ от февраля 2025 года).

Впрочем, на вечерней сессии котировки акций «Озона» не только восстановили положение, но и превысили показатели торгов выходного дня. Однако по отношению к закрытию прошлой к 19:45 они показывали снижение на 8%, тогда как котировки большинства наиболее ликвидных ценных бумаг выросли на 8–10%, а менее ликвидных — на 20–100%. В результате индекс Московской биржи вернулся выше уровня 2000 пунктов (хотя в начале торгов опускался ниже 1900 пунктов).

Атаки на склады могут негативно отразиться и на финансовой отчетности компании, предупреждает ведущий инвестиционный аналитик «Го Инвест» Никита Бредихин: это потенциальные расходы на восстановление логистики, потери товаров клиентов и складских помещений, а также задержки в доставках.

При этом новости об ударе не сказались на акциях ритейлеров и компаний потребительского сектора, которые используют складские помещения. Напротив, за последние три дня акции Х5 Group, «Ленты» и «Магнита» выросли на 5–8%, акции «М.Видео» подорожали на 13%.

Как поясняет старший аналитик Альфа-банка Анна Курбатова, компании, управляющие розничными сетями, торгуют товарами с более высоким оборотом, поэтому утрата части логистики и товарных запасов в оптовом звене будет не так болезненна. «В свою очередь, на складах маркетплейсов товары селлеров хранятся дольше, и утрата товарных запасов снижает доступный для покупателя ассортимент и негативно влияет на динамику товарооборота»,— указывает эксперт.

Кроме того, степень децентрализации складов у торговых сетей намного выше и поставки не зависят от одного или нескольких крупных объектов, отмечает Никита Бредихин. Сама площадь складских помещений ритейлеров значительно ниже, чем у маркетплейсов. По данным NF Group, по итогам первого полугодия 2026 года складские площади «Озона» составляли 6 млн кв. м, «Вайлдберриз» — 4,7 млн кв. м, тогда как у X5 Group склады занимали лишь 2,3 млн кв. м, у «Магнита» — 2 млн кв. м, у «Ленты» — 0,5 млн кв. м.

Вместе с тем ряд банков уже объявили о поддержке селлеров, чьи товары пострадали от инцидентов на складах. Так, ВБ-банк отменил для них комиссии за платежи внутри России, повысил ставки на остатки на счетах, а также ввел льготные условия по ускоренному выводу выручки с площадки. Кроме этого, ВБ-банк и ВТБ предоставят продавцам платформы отсрочку в погашении долга, Сбербанк предлагает реструктуризацию кредитов и бесплатные консультации по вопросам страхования, аналитики по остаткам на складах и оформлении реструктуризации.

Страховые компании также отметили рост запросов на их услуги, однако условия будут меняться.

«Сейчас мы находимся в процессе обсуждения возможных изменений в условиях программ и подходах к андеррайтингу таких объектов»,— заявил заместитель руководителя блока корпоративного страхования «Росгосстраха» Максим Алехин. Тарифы и франшизы будут пересмотрены с учетом возросших рисков, отмечают в страховой компании «Согласие», добавляя, что набор рисков пересматривать не собираются.

В В�