Рублевые активы дешевеют наперегонки

Индекс Московской биржи обновил многолетние минимумы

Индекс Московской биржи (MOEX: MOEX) вплотную приблизился к уровню 2000 пунктов. За день фондовый индикатор потерял больше 4%, а с начала марта (максимальной отметки этого года) — более 30%. В лидерах снижения были акции банковского и нефтегазового секторов. Экономическое напряжение и внешнее давление заставляют инвесторов избавляться от популярных акций. При этом в ближайшие дни дивидендные гэпы по акциям госбанков могут уронить индекс IMOEX существенно ниже 2000 пунктов.

Выйти из полноэкранного режима Развернуть на весь экран

Фото: Дмитрий Лебедев, Коммерсантъ

Итоги торгов 16 июля на Московской бирже оказались неутешительными. Индекс IMOEX в ходе торговой сессии опускался до 2018,61 пункта, минимума с октября 2022 года. На закрытии основной секции фондовый индикатор остановился на отметке 2022,27 пункта, на 4,2% ниже закрытия предыдущего дня. С начала месяца биржевой индекс потерял почти 14%, а с начала марта, когда он достигал максимума этого года, потери составили 30%.

Игра на понижение сопровождалась значительными объемами операций — почти 92 млрд руб. по акциям из индекса IMOEX. Как отмечает заместитель гендиректора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам» Дмитрий Леснов, такое падение во многом связано с высокой активностью спекулянтов, которые в предыдущие дни заходили в акции, «используя маржинальные средства», на ожиданиях их отскока. Однако в дальнейшем снижение цен привело к закрытию этих позиций, отмечает он.

В лидерах падения оказались бумаги банковского сектора. Котировки акций ВТБ рухнули на 6%, в очередной раз обновив исторический минимум (57,4 руб.).

Акции Сбербанка подешевели на 3,1%, обновив минимум января 2025 года. Ценные бумаги «Т-Технологий» потеряли в цене 2,5%. Причем объем операций с акциями этих эмитентов на основной сессии превысил 37 млрд руб.

«Медвежья» игра в отношении ценных бумаг банковского сектора активизировалась в середине июня, и с тех пор они подешевели на 15–30%. Как указывает инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов, такая динамика связана с постепенным ослаблением российской валюты. По данным «МФД Инфоцентр», курс доллара за это время вырос на 8%, до 78,5 руб./$.

«Слабый рубль способствует росту инфляции, вынуждает ЦБ сохранять высокую ключевую ставку, что охлаждает кредитование и ухудшает качество кредитных портфелей»,— поясняет начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев. При этом на акции ВТБ давит и ожидаемое SPO, после которого доли существующих акционеров могут быть размыты в 1,3 раза, что существенно скажется на будущих дивидендных выплатах (см. “Ъ” от 8 июля). При этом текущая стоимость акций банка оказалась более чем на 30% ниже анонсированной цены размещения (87 руб.).

Значительно (на 4,5%) снизились и котировки акций «Газпрома», достигнув 84 руб. и обновившись минимум с октября 2008 года.

Падение котировок участники рынка связывают с недавним сообщением The Wall Street Journal о том, что Китай выдвинул условие России, по которому газ, поставляемый по газопроводу «Сила Сибири-2», будет продаваться по внутрироссийским ценам. Это в разы ниже экспортных цен, указывает господин Абелев. За три дня котировки компании снизились более чем на 10%.

Дополнительное давление на акции компаний нефтегазового сектора оказывают и заявления президента США Дональда Трампа о поддержке законопроекта Конгресса с «адскими санкциями против России». «Санкционное давление вкупе с участившимися ударами по НПЗ отпугивает инвесторов от инвестиций в акции компаний ТЭКа»,— отмечает господин Суверов.

Внешнее давление влияет и на ценные бумаги компаний из других секторов. В частности, после того как 15 июля ЕС ввел санкции против компании ВК, ее акции подешевели почти на четверть. Как отмечает партнер Kama Flow Евгений Борисов, так как ВК «воспринимается мног�